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Nata come piattaforma proprietaria per la gestione del rischio, Aladdin è diventata un’infrastruttura tecnologica utilizzata da oltre mille clienti nel mondo e genera oggi circa il 10% dei ricavi del gruppo. La piattaforma raccontata da protagonisti e utilizzatori
La tecnologia non è mai stata un elemento accessorio nel modello di business di BlackRock. Fin dalla fondazione, la società ha infatti scelto di investire nello sviluppo di sistemi proprietari per la gestione del rischio, ponendo le basi di quella che sarebbe diventata una delle infrastrutture tecnologiche più importanti dell’industria finanziaria globale. Un percorso che ha accompagnato la crescita del gruppo, contribuendo anche all’integrazione delle numerose acquisizioni realizzate negli anni e che oggi, con l’evoluzione dell’intelligenza artificiale e la crescente convergenza tra mercati pubblici e privati, sta attraversando una nuova fase di sviluppo. A ripercorrere il suo percorso, nel corso di un incontro organizzato a Milano dalla società, sono stati Giovanni Sandri, head of Southern Europe, Davide Manstretta, managing director, Aladdin Product Management, e Massimo Proverbio, chief Data A.I. and Technology Officer di Intesa Sanpaolo.
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Da vantaggio competitivo a piattaforma globale
“Il sistema nervoso centrale di BlackRock”. È questa l’immagine utilizzata da Sandri per descrivere Aladdin, piattaforma nata inizialmente come strumento interno di risk management e progressivamente diventata un elemento fondamentale nell’organizzazione delle attività di investimento della società. Una delle decisioni più importanti arriva tra il 1999 e il 2000, quando BlackRock sceglie di mettere la propria tecnologia a disposizione di clienti esterni, nonostante il dibattito interno sull’opportunità di condividere un sistema che rappresentava un vantaggio competitivo. La scelta trasforma progressivamente la tecnologia da centro di costo a fonte autonoma di ricavi, generando al tempo stesso ulteriori risorse da destinare all’innovazione. Oggi, secondo i dati illustrati da Sandri, il business tecnologico rappresenta circa il 10% dei ricavi di BlackRock, mentre un terzo della forza lavoro del gruppo è impegnato in attività riconducibili alla tecnologia. Una combinazione di competenze finanziarie e informatiche che costituisce uno degli elementi distintivi del modello aziendale. Anche l’Italia occupa una posizione significativa in questo percorso. BlackRock è presente nel Paese dal 2000 e, secondo Sandri, circa il 30% delle risorse della sede milanese lavora direttamente su Aladdin. Una presenza rafforzata dallo sviluppo del business tecnologico locale a partire dal 2020, con particolare attenzione alle esigenze del wealth management.
Private markets, la nuova frontiera della gestione integrata
L’evoluzione di Aladdin si intreccia oggi con una trasformazione strutturale dell’industria degli investimenti: la progressiva convergenza tra mercati pubblici e privati. Secondo le previsioni di Preqin illustrate durante l’incontro, gli asset globali dei private markets potrebbero superare i 34.000 miliardi di dollari nel 2031, di cui circa 5.000 miliardi in Europa. Nel solo private credit europeo, inoltre, le masse dovrebbero passare dagli attuali 450 miliardi di euro a oltre 800 miliardi nel 2030. Una crescita che rende sempre più importante disporre di strumenti capaci di analizzare congiuntamente asset class caratterizzate da differenti livelli di liquidità, trasparenza e disponibilità delle informazioni. Come spiegato da Sandri, le acquisizioni più recenti di BlackRock hanno risposto anche alla necessità di rafforzare le competenze tecnologiche nei mercati privati. Una strategia che trova espressione nell’integrazione tra Aladdin, eFront e Preqin, attraverso la quale il gruppo punta a superare la tradizionale separazione tra investimenti quotati e non quotati.
Il passaggio è centrale anche nell’analisi di Manstretta, che ha descritto Aladdin come una fonte centralizzata di dati e una piattaforma condivisa, nella quale BlackRock continua a essere il primo utilizzatore, affiancato tuttavia da oltre 1.000 clienti a livello globale. L’obiettivo è rendere possibile un whole portfolio approach, offrendo agli investitori una visione complessiva delle esposizioni e dei rischi, indipendentemente dalla natura pubblica o privata degli strumenti in portafoglio. Un’impostazione particolarmente rilevante per comparti come private credit e infrastrutture, individuati da Manstretta tra le principali aree di sviluppo, e che risponde a una domanda crescente di personalizzazione, trasparenza e semplificazione dei processi di investimento.
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L’intelligenza artificiale entra nei processi operativi
L’evoluzione della piattaforma riguarda però anche le modalità con cui le istituzioni finanziarie organizzano le proprie attività. Aladdin opera già lungo le diverse fasi della catena del valore, dal front office al middle e back office, consentendo di condividere dati e informazioni tra le funzioni aziendali. Secondo Manstretta, una delle principali direttrici di sviluppo è l’integrazione dell’intelligenza artificiale agentica, con l’obiettivo di automatizzare attività, migliorare l’accessibilità delle informazioni e semplificare l’utilizzo della piattaforma. Un altro elemento centrale è l’architettura aperta, basata su API che permettono l’interazione con applicazioni e sistemi di terze parti. Aladdin si propone quindi non come sostituto indiscriminato delle infrastrutture già utilizzate dagli intermediari, ma come un livello comune di dati e linguaggio di portafoglio, capace di collegare management, team di investimento, consulenti e clienti. La trasformazione interessa direttamente anche BlackRock, dove l’utilizzo interno di Rock-AI sta contribuendo ad accelerare la raccolta e l’elaborazione delle informazioni, oltre allo sviluppo software, per il quale la società sta adottando un approccio sempre più orientato all’intelligenza artificiale.
Intesa Sanpaolo, un’unica piattaforma per il gruppo
L’applicazione concreta di questa evoluzione tecnologica emerge dall’esperienza di Intesa Sanpaolo, illustrata da Massimo Proverbio. Alla fine del 2019, nell’ambito di un progetto strategico di trasformazione digitale, il gruppo bancario avvia infatti un percorso finalizzato a superare la frammentazione delle soluzioni informatiche utilizzate dalle diverse business unit. La scelta di Aladdin risponde, secondo Proverbio, a tre necessità fondamentali: estendere e rendere omogenee le funzionalità a livello di gruppo, migliorare la qualità delle informazioni e aumentare la granularità delle analisi, anche attraverso il look-through dei portafogli, che permette di esaminare le esposizioni sottostanti agli strumenti finanziari. Il progetto ha portato nell’arco dei primi due anni di lavori al rollout della piattaforma su tre importanti realtà del gruppo, Eurizon, Fideuram SGR e Fideuram Ireland, coinvolgendo differenti processi operativi e di investimento. Tra le applicazioni più significative per Intesa Sanpaolo figura anche una funzionalità di robo-advisory che, secondo i dati presentati da Proverbio, genera attualmente circa 15.000 raccomandazioni al mese, a fronte di una domanda potenziale ancora superiore. La diffusione di Aladdin è destinata inoltre ad ampliarsi attraverso l’estensione alle attività internazionali di Intesa Sanpaolo, con nuovi sviluppi previsti in Croazia e Ungheria. Un percorso che, nell’impostazione illustrata dal manager, punta a rendere progressivamente più omogenea l’infrastruttura tecnologica del gruppo, superando le differenze tra sistemi precedentemente utilizzati dalle singole realtà operative.
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