#Finsubito news – Unicredit stupisce con trimestre record, super dividendo e rialzo target utile 2026

Balzo a doppia cifra dell’utile per Unicredit che batte le attese del mercato e rivede nuovamente al rialzo la guidance per l’intero 2026.

Trimestre da 3,3 miliardi di utile

L’istituto di piazza Gae Aulenti ha archiviato il miglior trimestre della propria storia, superando le attese degli analisti su tutti i principali indicatori e rafforzando ulteriormente la remunerazione degli azionisti. Nel trimestre chiuso al 30 settembre il gruppo guidato da Andrea Orcel ha registrato un utile netto di 3,3 miliardi di euro, in crescita del 24% rispetto allo stesso periodo del 2025 e del 12% sul trimestre precedente. Nei primi nove mesi il risultato netto tocca quota 9,4 miliardi, con un incremento del 7% su base annua, che sale al 16% escludendo le componenti straordinarie.

Per il terzo trimestre il consensus pubblicato sul sito di UniCredit indicava un utile netto di 2,78 miliardi di euro.

A livello di redditività, il ritorno sul capitale tangibile (RoTE) si è attestato al 25,5% nel terzo trimestre e al 24,3% nei nove mesi, con un progresso di quattro punti percentuali rispetto a un anno prima. L’utile per azione è aumentato del 27%, mentre il patrimonio netto tangibile per azione è cresciuto del 17%.

Sul fronte dei ricavi, Unicredit registra 6,9 miliardi nel terzo trimestre, in crescita del 12% su base annua. A sostenere la performance sono soprattutto le attività caratteristiche, che rappresentano il 90% dei ricavi complessivi. Il margine di interesse è salito dell’8% annuo e del 5% rispetto al secondo trimestre, beneficiando dell’espansione dei volumi e di una gestione disciplinata della remunerazione dei depositi. In crescita dell’11% anche le commissioni nette e il risultato netto della gestione assicurativa, grazie alla buona dinamica commerciale nei diversi mercati e segmenti di prodotto.

Giù i costi, acconto cedola raddoppia

I costi operativi hanno registrato una flessione dell’1% sia nel trimestre sia nei primi nove mesi, nonostante gli investimenti nella trasformazione tecnologica e industriale. Il rapporto costi/ricavi è così sceso al 32,8%, in miglioramento di quattro punti percentuali “e tra i migliori del settore”.

I prestiti sono cresciuti del 9% e i depositi del 7% su base annua, con un rapporto impieghi/raccolta dell’88%. Il costo del rischio si è mantenuto a 17 punti base nei nove mesi, mentre il rapporto tra crediti deteriorati netti ed esposizioni complessive è rimasto all’1,4%. Le coperture prudenziali aggiuntive (overlay) ammontano a 1,5 miliardi.

A livello di ratio patrimoniali, il Cet1 fully loaded si è attestato al 15% a fine settembre, nonostante la deduzione di 4,75 miliardi per il buyback relativo al 2025 e l’accantonamento di 7,3 miliardi di distribuzioni agli azionisti nei primi nove mesi. La generazione organica di capitale ha raggiunto 8,2 miliardi, superando le risorse destinate alla remunerazione dei soci.

Il gruppo guidato da Andrea Orcel ha deliberato un acconto cedola da 4,5 miliardi di euro, più che raddoppiato rispetto all’anno precedente, equivalente a 3 euro per azione e in pagamento il 25 novembre.

Nuova guidance 2026

Alla luce dei risultati del terzo trimestre, Unicredit ha alzato le stime per il 2026, portando il target di utile netto a oltre 11,5 miliardi prima delle componenti straordinarie. Confermati inoltre gli obiettivi standalone di oltre 13 miliardi nel 2028 e oltre 15 miliardi nel 2030, con un RoTE intorno al 25%.

La precedente guidance indicava un target di utile 2026 “ben superiore” agli 11 miliardi.

La partita Commerzbank

Su Commerzbank, di cui Unicredit già detiene il 48% del capitale, il gruppo italiano prevede di completare i passaggi autorizzativi rimanenti entro novembre e di procedere successivamente con il regolamento dell’offerta e l’acquisizione del controllo. Il gruppo stima un utile per azione superiore a 10 euro nel 2028 e distribuzioni per azione oltre 8 euro, con ulteriori potenzialità di crescita negli anni successivi. L’eventuale integrazione con HVB, la controllata tedesca, potrebbe inoltre liberare ulteriori sinergie e valore.

Il release dei conti sarà accompagnato come di consueto dalla conference call del ceo Andrea Orcel dove con ogni probabilità ci sarà anche un aggiornamento su Commerzbank, di cui Unicredit possiede ormai circa il 48%. Settimana scorsa la ceo di Commerzbank, Bettina Orlopp, ha ammesso che sono stati avviati i preparativi per l’aggregazione e che la combinazione con Unicredit può creare valore sfruttando i punti di forza di entrambe le banche.

Le parole di Orcel

Il ceo di Unicredit, Andrea Orcel, ha così commentato i numeri snocciolati oggi dalla sua banca: “UniCredit ha conseguito il suo miglior trimestre di sempre, e il migliore nel settore, superando le aspettative in tutti i KPI: la più alta crescita dell’utile netto, il miglior RoTE, il miglior rapporto costi/ricavi e la migliore generazione organica di capitale hanno supportato rendimenti tra i migliori del settore, aumentando al contempo il capitale”.

“Abbiamo bilanciato con successo la leva commerciale, industriale e tecnologica – prosegue il banchiere romano – accelerando la nostra crescita, guadagnando quote di mercato in segmenti mirati senza fare compromessi sui margini né sul rischio, continuando ad investire con costanza nella nostra trasformazione. Ciò riflette la solidità della nostra franchise, il talento, la determinazione e il duro lavoro delle nostre persone, la costanza della nostra esecuzione, e il successo della fase iniziale della nostra strategia Unlimited. La nostra strategia si sta traducendo in risultati costanti e misurabili. Abbiamo trasformato strutturalmente il modo in cui UniCredit opera, combinando una crescita redditizia sostenibile con l’efficienza strutturale dei costi, l’allocazione disciplinata del capitale, e un solido stato patrimoniale. Ciò sta portando ad una franchise più forte, più resiliente, e più redditizia. Stiamo costruendo una banca che è in grado di conseguire i suoi obiettivi attraverso il ciclo macroeconomico. Come Banca per l’Europa, il nostro modello di business diversificato, la nostra solida posizione di capitale e le nostre linee di difesa ci danno resilienza e flessibilità strategica nei diversi contesti di mercato”.