#Finsubito news – Con un aumento di 1.000 miliardi di dollari nella capitalizzazione di mercato, Apple entra nella “zona di pericolo”.

Il rally azionario di Apple è sostenuto da ricavi stabili e da un flusso di cassa libero in miglioramento. Mentre gli investitori temono che grandi aziende tecnologiche come Alphabet e Amazon dovranno spendere centinaia di miliardi di dollari in infrastrutture per l’intelligenza artificiale ( IA ), Apple è considerata un’opzione più sicura grazie alla sua capacità di generare un flusso di cassa consistente, secondo Bloomberg.

Tuttavia, le azioni Apple sono attualmente valutate al livello più alto dal 2008, il che le rende vulnerabili a pressioni qualora gli utili non dovessero soddisfare le aspettative. Secondo i dati di Bloomberg , il titolo viene scambiato a 36 volte gli utili previsti per i prossimi 12 mesi, quasi il doppio della capitalizzazione di mercato dell’indice S&P 500.

I prezzi elevati mettono sotto pressione Apple.

“La capitalizzazione di mercato delle azioni Apple si colloca attualmente nell’1% dei valori più alti nella storia dell’azienda. Quando un titolo è già sopravvalutato, qualsiasi sviluppo inatteso potrebbe creare dei rischi”, ha affermato Ben Carew, co-responsabile degli investimenti presso Tandem Investment Advisors, un fondo che detiene azioni Apple.

“Attualmente, Apple è considerata un bene rifugio. Ma se la crescita dovesse essere inferiore alle aspettative, gli investitori potrebbero non considerare più il titolo un’opzione sicura. In tal caso, la valutazione potrebbe essere rivista al ribasso.”

Questo rischio non è nuovo per chi segue Apple. Tre mesi fa, il titolo azionario dell’azienda ha subito il calo più marcato degli ultimi 16 mesi a causa della carenza di componenti, che ha inciso sulle previsioni di fatturato trimestrale.

Wall Street prevede che il fatturato di Apple nel quarto trimestre dell’anno fiscale aumenterà dell’11%, raggiungendo i 113,5 miliardi di dollari , mentre l’utile netto dovrebbe crescere del 6%, arrivando a 29,2 miliardi di dollari . Con questi risultati, la crescita del fatturato annuo di Apple potrebbe raggiungere il 15%, il valore più alto dal 2021. Tuttavia, secondo la media delle previsioni degli analisti compilata da Bloomberg, il tasso di crescita dell’azienda rallenterà nei prossimi due anni.

Si prevede inoltre che questo rapporto fornirà i primi indizi sull’attrattiva del nuovo modello di iPhone pieghevole, attraverso le informazioni fornite dal management in merito alla domanda e allo stato delle consegne.

Il prodotto ha iniziato a essere spedito il mese scorso. Apple ha dichiarato che la domanda ha “superato di gran lunga le aspettative”, causando un ritardo nelle consegne fino al prossimo anno.

Tuttavia, gli analisti suggeriscono che i lunghi tempi di attesa potrebbero derivare da una fornitura limitata. Inoltre, le segnalazioni di schermi dell’iPhone Duo che si rompono dopo un breve periodo di utilizzo potrebbero influire sull’attrattiva del prodotto, soprattutto tra i clienti che non hanno fretta di acquistare il dispositivo al momento del lancio.

L’iPhone Duo riveste un’importanza particolare per Apple. Non solo rappresenta il più grande cambiamento di design per la linea di prodotti di punta dell’azienda negli ultimi anni, ma è anche un dispositivo con un prezzo di partenza di 1.999 dollari . Gli investitori si aspettano che questo prezzo elevato contribuisca alla crescita dei ricavi.

Secondo le stime di Bloomberg Intelligence , l’iPhone Duo potrebbe generare un fatturato compreso tra 28 e 32 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2027. Il prodotto potrebbe inoltre far aumentare il prezzo medio di vendita degli iPhone, spingendo i consumatori a passare dai modelli Pro e Pro Max, più economici, al nuovo dispositivo pieghevole.

Apple gode di un vantaggio in termini di flusso di cassa.

Nonostante una crescita dei ricavi più lenta rispetto alla maggior parte dei principali concorrenti tecnologici, Apple ha il vantaggio del flusso di cassa libero. Questo sta diventando un indicatore cruciale, dato che gli investitori sono sempre più scettici riguardo all’enorme ondata di spese per l’intelligenza artificiale.

I clienti provano e acquistano l’iPhone Duo in negozio. Foto: Bloomberg, Reuters.

Nell’anno fiscale 2026, si prevede che il flusso di cassa libero di Apple aumenterà di oltre il 40%, raggiungendo i 141,5 miliardi di dollari , e continuerà a migliorare nei tre anni fiscali successivi. Al contrario, Alphabet, Meta e Amazon registrano un flusso di cassa libero negativo, una situazione che si prevede persisterà.

“Il mercato apprezza la capacità di Apple di generare flusso di cassa libero. Se l’azienda manterrà questo vantaggio, credo che il titolo abbia ancora margine di apprezzamento rispetto al livello attuale”, ha affermato Daniel Flax, analista senior di Neuberger Berman.

“L’aspetto più importante per il titolo Apple è la sua capacità di lanciare con successo un nuovo ciclo di prodotti e di tradurre la domanda in una solida crescita del flusso di cassa libero. I primi segnali indicano che l’iPhone Duo sta riscuotendo molto interesse.”

Tuttavia, l’elevata valutazione, unita a una crescita non proprio brillante, ha reso Wall Street più cauta nei confronti del titolo Apple. Dall’ultima pubblicazione dei risultati trimestrali, avvenuta a fine luglio, almeno sei analisti hanno declassato le proprie raccomandazioni sul titolo.

A ottobre, Loop Capital ha declassato la sua raccomandazione sul titolo Apple da “comprare” a “mantenere”, citando l’andamento delle spedizioni di iPhone. Nel frattempo, venerdì Bank of America ha rimosso Apple dalla sua lista US 1 dei migliori titoli su cui investire negli Stati Uniti, affermando di essere “cauta sulle prospettive a breve termine a causa di potenziali fattori al ribasso rispetto alle aspettative generali del mercato”.

Meno del 60% degli analisti monitorati da Bloomberg raccomanda l’acquisto di azioni Apple, una percentuale significativamente inferiore rispetto a oltre il 90% raccomandato per Microsoft, Amazon e Meta. Inoltre, il prezzo attuale delle azioni Apple è superiore al target medio degli analisti. È anche l’unico titolo del gruppo dei “Magnifici Sette” per il quale si prevede un rendimento negativo nei prossimi 12 mesi.

“La valutazione rappresenta il rischio maggiore per Apple. Tuttavia, il titolo merita comunque una valutazione più elevata grazie al suo modello di business estremamente stabile”, ha affermato Carew di Tandem.

“L’attuale volatilità del mercato tecnologico riflette il livello di incertezza nelle attività di altre aziende. A meno che Apple non annunci risultati che mettano seriamente in dubbio le prospettive dell’azienda, cosa che non ritengo probabile, questo titolo potrebbe ancora essere risparmiato da tale volatilità.”