L’Olanda è ormai sull’orlo di una crisi istituzionale. La Camera bassa olandese ha approvato per soli due voti il piano fiscale 2027, che comprende un controverso emendamento che aumenta il prelievo sui grandi patrimoni e sui rendimenti degli investimenti. In altre parole, una patrimoniale. Una misura relativamente circoscritta sul piano economico, ma capace di spezzare l’alleanza che regge il governo del premier Rob Jetten e di riaprire il dibattito sul ruolo dei Paesi Bassi come rifugio per capitali, holdings e grandi fortune. Il provvedimento è passato giovedì sera con 76 voti favorevoli e 74 contrari. A renderlo possibile è stata un’alleanza inedita tra il D66 di Jetten, i cristiano-democratici e due partiti di opposizione di sinistra, Pro e Volt. Il VVD, il partito liberale conservatore che fa parte della coalizione, ha invece votato contro il piano fiscale del proprio governo, considerando l’accordo una violazione del patto che aveva dato vita all’esecutivo. Il cuore della riforma è la cosiddetta “tassa sui milionari”, un’etichetta politica più che tecnica. La norma prevede un’aliquota del 38,5 per cento sui rendimenti annuali superiori a 60 mila euro provenienti da risparmi e investimenti, in particolare azioni e altri attivi finanziari. Sotto quella soglia l’aliquota scende al 35,5 per cento, mentre oggi il prelievo è fisso al 36 per cento a prescindere dall’entità del rendimento.
Per comprendere la portata della misura basta un esempio: chi ottiene un rendimento dell’1 per cento su un patrimonio superiore a sei milioni di euro supera la soglia dei 60 mila euro e finisce nella fascia più alta. La riforma congela inoltre, dal 2027 al 2031, le soglie delle imposte di successione e donazione, che non verranno quindi adeguate all’inflazione e introduce limiti alle cosiddette donazioni cartacee, spesso utilizzate per ridurre il carico fiscale sulle eredità senza trasferire effettivamente il denaro.
Un prelievo che cambia equilibri
L’obiettivo dichiarato dei promotori è spostare una parte del carico fiscale dal lavoro e dal reddito al patrimonio. Le stime degli alleati dell’emendamento indicano un trasferimento di circa un miliardo di euro l’anno, destinato in larga parte a contenere l’aliquota più bassa dell’imposta sul reddito. Una scelta che vuole comunicare un messaggio semplice: chi possiede capitali consistenti deve contribuire in misura maggiore a una manovra che alleggerisce la pressione fiscale su salari e redditi più modesti.
La riforma non introduce, almeno per ora, una vera e propria imposta patrimoniale sul totale dei beni posseduti in quanto colpisce i rendimenti, non il patrimonio nella sua interezza. Ciò non impedisce però che venga percepita come tale. Per la prima volta in modo così netto, il governo olandese apre la strada a una fiscalità più severa sui grandi capitali, in un Paese storicamente costruito attorno alla competitività fiscale e alla facilità con cui imprese e investitori possono organizzarvi le proprie attività. Del resto, il limite intrinseco nella misura è evidente. La tassazione riguarda i rendimenti anche quando non sono stati effettivamente incassati, un problema che ha già reso controversa la cosiddetta imposta “Box 3”, quella sui risparmi e gli investimenti. Per questo il governo aveva previsto di passare, dal 2029, a un’imposta sulle plusvalenze realizzate: il prelievo scatterebbe cioè solo quando un titolo, un immobile o un altro asset viene venduto, avvicinando i Paesi Bassi alla prassi di molti altri Stati europei.
La coalizione si incrina
La crisi attuale non nasce soltanto dall’entità della tassa, ma dal metodo con cui è stata costruita. Jetten, leader del D66, e i cristiano-democratici hanno negoziato con Pro e Volt senza coinvolgere il VVD, terzo partito della maggioranza. Per il partito liberale si tratta di una rottura politica rilevante: il piano fiscale è stato approvato grazie ai voti delle opposizioni, mentre un alleato di governo ha votato contro il proprio esecutivo. Il capogruppo del VVD, Ruben Brekelmans, ha accusato i partner di coalizione di aver tradito l’accordo che aveva reso possibile il governo. Ha inoltre sostenuto che la nuova aliquota rischia di allontanare investitori, imprenditori e capitali dai Paesi Bassi, danneggiando un’economia che vive di apertura internazionale, finanza, logistica e attrazione di imprese straniere.
Jetten ha convocato per venerdì mattina i vertici dei partner di coalizione per cercare un “nuovo inizio” e salvare l’esecutivo, in carica da meno di nove mesi. Il governo non possiede maggioranza in nessuna delle due camere del parlamento e dipende quindi da accordi mutevoli con forze esterne all’alleanza. Una condizione che rende ogni voto una negoziazione e ogni riforma una potenziale crisi di governo.
Le alternative sono tre. Il VVD può accettare un riassetto dell’intesa e restare nel governo; può uscire dall’alleanza, lasciando a Jetten il tentativo di proseguire con una coalizione più ristretta o con nuovi sostegni parlamentari; oppure il governo può dimettersi, aprendo la strada a elezioni anticipate. Nessuno dei tre scenari garantisce stabilità, in un sistema politico sempre più frammentato.
Il paradiso fiscale sotto pressione
La discussione investe un punto sensibile dell’identità economica olandese. I Paesi Bassi sono da decenni uno dei principali hub europei per holdings, fondi di investimento, multinazionali e grandi patrimoni. Il sistema fiscale, le convenzioni internazionali e la posizione logistica del Paese hanno reso Amsterdam e l’intera economia olandese un luogo privilegiato per la pianificazione patrimoniale e societaria. Una vocazione che ha però un rovescio della medaglia. I Paesi Bassi sono stati più volte indicati tra i principali canali europei per l’ottimizzazione fiscale e per i flussi di capitali internazionali. La riforma approvata dalla Camera bassa non dissolve quel modello, ma ne mette in discussione un pilastro: la convenzione per cui la ricchezza accumulata e i rendimenti dei capitali devono restare tassati con particolare moderazione per non scoraggiare investimenti e imprese. Per questo il VVD parla di un rischio per la competitività del Paese. Gli oppositori della riforma temono che fondatori di imprese, investitori e famiglie con patrimoni rilevanti possano trasferire residenza, attività o capitale altrove. Alcuni sostenitori dell’emendamento hanno infatti ipotizzato anche una tassa di uscita per i milionari che decidono di lasciare il Paese, proprio per contrastare il rischio di fuga dei capitali.
I fautori della misura rispondono che non si tratta di penalizzare l’economia, bensì di correggere uno squilibrio. Se il peso fiscale continua a gravare soprattutto su redditi da lavoro e consumi, mentre grandi patrimoni e rendimenti finanziari restano relativamente protetti, sostengono, la disuguaglianza aumenta e lo Stato si priva di risorse necessarie per welfare, abitazioni, transizione energetica e infrastrutture.
Il rischio della paralisi
La crisi arriva in un momento delicato, in cui l’economia olandese mostra sì solidità, con disoccupazione contenuta e conti pubblici relativamente sani, ma l’instabilità politica ha già rallentato riforme essenziali, dalla crisi delle emissioni di azoto alla costruzione di abitazioni e infrastrutture. Un nuovo rimpasto o un governo dimissionario rischierebbe di allungare ulteriormente i tempi decisionali. Il mercato ha finora reagito con prudenza. L’indice AEX, riferimento della Borsa di Amsterdam, è rimasto sostanzialmente stabile dopo il voto, mentre i rendimenti dei titoli di Stato olandesi a dieci anni sono lievitati, segno di una crescente attenzione degli investitori alle tensioni politiche. Non ancora un’allerta economica, ma un segnale che l’incertezza inizia a pesare.
La “tassa sui milionari” deve ancora superare l’esame della Camera alta prima di entrare in vigore. Ma il vero nodo non è soltanto parlamentare in quanto la vicenda chiede ai Paesi Bassi una scelta più ampia: se continuare a proteggere un modello economico costruito sull’attrattività dei capitali, oppure iniziare a chiedere ai grandi patrimoni un contributo maggiore al finanziamento dello Stato.
La risposta deciderà non solo il destino del governo Jetten, ma potrebbe anche segnare l’inizio di una trasformazione più profonda del modello fiscale olandese, fino a oggi tra i più competitivi d’Europa, e ridefinire il rapporto del Paese con i capitali internazionali che ne hanno fatto uno dei principali centri finanziari del continente
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